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杜特尔特在记者会上说，菲方愿继续在相互尊重、相互理解、主权平等的基础上同中方深化全面战略合作关系，加强贸易、投资、农业、防务、卫生、禁毒、改善民生、基础设施建设、能源等领域合作，扩大教育、人力资源等人文交流。习近平表示，菲律宾是中国共建“一带一路”的重要伙伴，双方要深化“一带一路”倡议同菲律宾发展战略对接，加强基础设施建设、电信、农业等领域合作。

一是由高速增长转向高质量发展，关键是要提高全要素生产率，更多地关注就业、企业盈利、发展的稳定性和可持续性等指标，不能再通过人为抬高杠杆率追求过高的增长速度，这将在宏观上带动杠杆率下行。二是我国商品和要素领域的货币化程度已经较高，伴随着人口老年化的到来，城镇化进程趋缓，货币化过程也将减速，在杠杆率上会有所显现。三是金融监管加强，金融市场逐步完善，影子银行等导致杠杆率上升的状况将会有较大改变。四是地方政府债务约束加强，特别是对地方政府隐形债务的清理、整顿和规范力度加大。五是去产能取得重要进展，供求缺口收缩，企业盈利能力和可持续性增强。

通信标的：中兴通讯、烽火通信、移为通信、光迅科技、海格通信等。支撑因素之一：商誉减值挖坑后，业绩改善幅度大、确定性强，且盈利质量出现显著回升。通信行业景气极度低迷，尤其是Q4季度业绩出现深坑，但进入2019后，业绩反转，1季度盈利增速超11倍，盈利质量同时出现显著提升，毛利率从4季度的25.3%提升至26.8%，ROE转负为正，从-1.37%提升至1.38%。行业景气提升带动业绩改善持续性较为确定。

我们国家从2014年人民银行就开始重视抵押品，2014年曾经在SLF的文件中说到了抵押品的问题，2016年人民银行专门为了抵押品框架做了一个整体的比较有远见的规划。2017年，当时的银监会出台了商业银行的抵押品管理。今天我想强调的是，我们总量上是不够的，单一的机构重视是不行的，需要整体来重视这个问题。我们看一下货币政策需要多少抵押品，货币政策工具，如果不是通过降准的方式，11月9日的余额，逆回购几乎是零，麻辣粉4.91万亿，PSL，3.31万亿，总共加起来大约是8.2万亿。央妈给你的钱是一年以内的，你必须拿高等级质押券给我换，因为央行要捍卫资产负债表，央行的资产负债表的稳健健康是非常重要的。央妈非常努力在扩展了，总量已经占有了8.25万亿。

扩容会怎么样？今年6月1日，央行决定将不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券等纳入抵押品范围。商业银行持有相对来说AA级的是少的，对可用抵押品的边际贡献不超过5500亿，央行进一步扩大到AA的，再扩大一个A，还得考虑一下央行的资产负债表的安全性，所以，这是互相要考虑的问题。

另外我们也看到了地缘政治，比如说现在大家比较热门的中东、叙利亚问题，叙利亚局部问题实际上我们看到的背后，也就是大国的博弈在里面，在博弈过程中也就影响了全球经济发展，特别是能源问题等等等等都产生了很多的不利方面的影响，我们突然会发现，全球的经济又开始陆陆续续的向美国这个市场不断在流向，我们认为在这种大的发展趋势里面的话，美元的资产配置变成了一个什么？顺势而为的行为。